Listing sur Binance : Quelles conséquences sur le prix des tokens ?

Une cotation sur une plateforme centralisée comme Binance est souvent perçue comme une étape majeure dans la vie d’un projet crypto. Elle symbolise à la fois une reconnaissance institutionnelle, un accès élargi à la liquidité et une exposition accrue. Mais qu’en est-il réellement des prix des tokens après leur arrivée sur ce type de plateforme ? L’impact est-il durable ou s’apparente-t-il à un simple feu de paille ?

Pour éclairer ce débat, The Big Whale a mené une étude empirique sur l’évolution des prix de 25 tokens listés sur Binance entre mars 2024 et mars 2025. Cette analyse s’appuie sur les données de marché disponibles et les confronte aux principales recherches récentes sur le sujet.

Un corpus d’études de plus en plus étoffé

Depuis plusieurs années, de nombreuses publications tentent de mesurer les effets réels des cotations.

Une étude de CryptoNinjas parue en février 2025 montre qu’en moyenne, un token listé sur Binance connaît une hausse initiale de 87 %. Mais ce chiffre masque une réalité plus contrastée : 98 % de ces tokens, ainsi que 89 % de l’ensemble des tokens listés sur des plateformes centralisées, voient leur prix baisser après leur entrée sur le marché.

Animoca Research, en 2024, a compilé les performances de 773 tokens listés sur différentes plateformes. Elle conclut à des performances post-cotation globalement négatives. Bybit ressort avec les plus mauvais résultats : une médiane à –70,4 % et une moyenne à –50,2 %. Binance affiche une médiane proche de –50 % et une moyenne à –27 %. OKX semble plus résiliente, avec une baisse médiane de –40,6 % et un quart de ses listings demeurant rentables.

Une analyse antérieure, signée Ren & Heinrich (2023), portant sur 26 tokens, notait des hausses marquées pour les tokens listés sur Binance : +41 % le premier jour, +73 % après 30 jours. Ce phénomène a été qualifié de “Binance effect”. Messari avait observé un schéma similaire en 2021, surnommé cette fois le “Coinbase effect”, avec un gain moyen de 91 % dans les cinq premiers jours de cotation.

Ces études mettent en lumière une dynamique répétitive : les cotations génèrent souvent des mouvements brusques, mais rarement durables. Elles soulignent aussi les disparités importantes entre les plateformes, et rappellent que l’entrée sur un grand exchange ne constitue pas en soi une garantie de performance à long terme.

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Méthodologie : une analyse détaillée des cotations sur Binance

Pour mener cette étude, The Big Whale a sélectionné 25 tokens listés sur Binance entre mars 2024 et mars 2025. L’analyse couvre une période allant de 30 jours avant la cotation (J–30) à 30 jours après (J+30), avec des points de mesure fixes à intervalles réguliers : 7 jours, 1 jour et 4 heures avant et après le listing.

Plusieurs indicateurs clés ont été calculés :

• La variation moyenne et médiane du prix à chaque point de mesure : H–4, H+4, J–1, J+1, J–7, J+7, J–30 et J+30.
• L’écart-type, utilisé comme mesure de la volatilité.
• La proportion de tokens en hausse ou en baisse à chaque échéance.

Ce jeu de données permet d’observer les dynamiques à court et moyen terme tout en tenant compte des asymétries dans la distribution des performances, ainsi que des effets d’extrême valeur (outliers).

Ce que montrent les données : entre anticipation et volatilité

Avant la cotation (J–30 à H–4)

Dans les 30 jours précédant leur cotation sur Binance, les tokens analysés enregistrent une variation moyenne de –32 %, avec une tendance négative constante sur l’ensemble des points d’observation clés (J–30, J–7, J–1, H–4). Cette baisse s’atténue toutefois à l’approche du jour J, ce qui pourrait traduire un ralentissement du mouvement vendeur.

La médiane reste également négative à chaque intervalle, comprise entre –35 % et –18 %, ce qui suggère une dynamique généralisée à l’ensemble de l’échantillon, et non le résultat de cas isolés. L’écart-type, compris entre 36 % et 21 %, indique une relative homogénéité dans les trajectoires de prix avant cotation.

Plusieurs facteurs peuvent expliquer ce comportement : des prises de bénéfices de la part d’investisseurs précoces avant une mise en marché plus liquide, une forme d’attentisme stratégique, ou encore une incertitude temporaire quant à l’effet réel de la cotation sur le cours.

Juste après la cotation (H+4)

Quatre heures après leur entrée sur Binance, les tokens affichent une variation moyenne de +293 %, accompagnée d’un écart-type particulièrement élevé (919 %), signe d’une forte dispersion des performances et d’une volatilité extrême à très court terme.

Mais cette moyenne cache une autre réalité : la médiane à H+4 s’établit à –1,7 %, ce qui signifie que plus de la moitié des tokens ont enregistré une évolution neutre ou négative. Cet écart entre moyenne et médiane traduit une distribution asymétrique, tirée vers le haut par quelques performances exceptionnelles.

Ces résultats confirment que les comportements post-cotation immédiats sont très contrastés selon les tokens. Les hausses spectaculaires existent, mais restent marginales. La forte volatilité observée traduit surtout une incertitude généralisée autour de ces événements de marché.

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Tendances post-cotation à court et moyen terme

Les données observées après la cotation des tokens sur Binance confirment un comportement marqué par la volatilité et une répartition très asymétrique des performances.

À H+4, la variation moyenne atteint +293 %, un chiffre largement influencé par quelques cas extrêmes, comme évoqué précédemment. La médiane, elle, reste négative à –1,7 %, et seuls 40 % des tokens affichent une hausse. Cela montre que, malgré quelques envolées, la majorité des tokens n’enregistre pas de progression immédiate.

À D+1, la tendance s’inverse légèrement : la médiane passe en positif (+2,9 %) et 52 % des tokens sont en hausse. Une partie du marché semble donc bénéficier d’un rebond dans les 24 premières heures, bien que les écarts restent marqués.

À D+7, la médiane retombe dans le rouge (–14,6 %), tandis que la moyenne reste élevée (+174 %). Cette différence s’explique par la performance de quelques tokens fortement haussiers. La part des tokens en progression retombe à 48 %, signalant un retour à une dynamique plus contrastée.

Enfin, à D+30, la médiane poursuit sa baisse (–19 %) et seuls 44 % des tokens se maintiennent au-dessus de leur prix de cotation. Cela indique qu’au-delà du court terme, une majorité des tokens enregistrent une performance négative, malgré une moyenne toujours positive en raison d’un petit nombre d’exceptions.

Au total, l’analyse montre que les trajectoires post-cotation sont très hétérogènes. Si certains tokens connaissent des hausses marquées, ces cas restent minoritaires. Le décalage persistant entre moyenne et médiane souligne une concentration des bonnes performances sur un nombre limité de projets, alors que la majorité affiche des résultats plus modérés, voire négatifs.

Les gagnants et perdants parmi les tokens listés sur Binance (mars 2024 – mars 2025)

Parmi les 25 tokens analysés, certains se sont nettement démarqués par leur trajectoire, à contre-courant de la tendance générale.

C’est le cas d’Omni Network (OMNI), coté le 13 avril 2024. Le token a ouvert aux alentours de 1 dollar avant de s’envoler brièvement jusqu’à 50 dollars selon certaines sources, pour clôturer sa première heure de cotation juste au-dessus de 31 dollars. Soit une progression de plus de 3 000 % par rapport au prix d’ouverture.

Si une correction a suivi, OMNI est resté à des niveaux relativement élevés les jours suivants : 24,13 dollars à J+1, 22,99 dollars à J+7, et 15,69 dollars à J+30. Une performance notable qui illustre le potentiel, rare, de certains tokens à générer des gains importants à très court terme.

Mais ces cas restent isolés. La plupart des tokens étudiés ont connu une baisse marquée après leur cotation. Across Protocol (ACX), listé le 6 décembre 2024, a vu son prix passer de 0,35 dollar à J–30 à un pic de 1,23 dollar le jour de son listing, avant de redescendre à 0,60 dollar à J+30. Une trajectoire typique d’un cycle spéculatif de court terme.

Même dynamique pour Metis (METIS), qui a culminé à 138,78 dollars le jour de sa cotation avant de retomber progressivement à 88,76 dollars un mois plus tard.

Ces exemples illustrent la diversité des parcours observés dans l’échantillon, entre envolées spectaculaires et retours rapides à des niveaux plus modestes.

>> Lire l'analyse fondamentale d'Across Protocol

L’avis de The Big Whale

Les cotations sur Binance restent perçues comme des jalons importants pour les projets crypto. Elles offrent une visibilité accrue, un accès élargi à la liquidité et une validation implicite par une plateforme de référence. Mais notre analyse montre que ces événements sont loin de garantir une performance durable.

La plupart des tokens subissent une volatilité extrême dans les premières heures, suivie d’une correction, voire d’une tendance baissière sur le mois qui suit. Si quelques cas isolés connaissent des envolées spectaculaires, ils ne reflètent pas l’ensemble du marché. L’écart entre moyenne et médiane est un signal clair : les gains ne sont pas la norme.

Pour les investisseurs, cela signifie qu’il ne faut pas confondre événement de marché et création de valeur. Une cotation n’est pas une fin en soi, et sa portée doit être évaluée avec rigueur. À l’heure où les marchés se professionnalisent, seules une analyse fine des fondamentaux et une bonne gestion du risque permettent d’anticiper les véritables gagnants du secteur.

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